【讀研報】中信建投：打造康養生態圈將賦予保險公司更高估值溢價

新華財經北京5月12日電? 中信建投證券分析師發布研報認為，我國當前養老服務市場供給不足，養老床位僅能覆蓋約4.3%的老年人口。同時，居家養老仍處分散化市場格局，80%以上的服務費用由地方財政及醫保資金支付，目前參與居家養老布局的保險公司主要包括人保、平安、國壽。據了解，單個養老社區入住率若達到65%~70%即可實現經營上的盈虧平衡。拋開前期現金流為負的情況，測算養老社區的平均利潤率為7%~11%，與住宿餐飲行業相比基本相當。但需注意的是，養老行業因其剛需、入住穩定的性質，能夠穿越經濟周期的變動，與保險負債端更為匹配，因而打造康養生態圈將賦予保險公司更高估值溢價。

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