【讀研報】天風證券：基建投資可能是目前宏觀逆周期政策加碼最有效的突破口

新華財經北京5月13日電? 天風證券分析師發布研報指出，我國宏觀經濟運行存在“外需→制造業→就業→宏觀政策”的傳導鏈條，在當前外需回落拖累出口、企業盈利降速、就業率存在壓力的背景下，逆周期發力必要性在時間維度上邊際遞增，意味著政策在邊際上追求更小的兌現時滯?？紤]到受政策主導的基建投資具有低時延特征，預計基建政策短期大概率仍存在加碼空間。其中，交運、水利的預期差可能相對占優，軌交、物流、管網、水利工程等細分方向或有較大的增長空間。節奏上，本輪基建擴張周期中，管理層格外重視資金使用效率，投資放量大概率會快速兌現為基建產業鏈業績。

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