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    【央行圓桌匯】歐洲央行著手降低金融碎片化風險

    新華財經|2022年06月20日
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    ?美聯儲大幅加息75基點

    ?鮑威爾:75基點加息不會是常態 下次50或75基點都可能

    ?歐洲央行召開緊急會議 計劃引入新工具應對危機

    ?英國央行加息至1.25%

    ?日本央行堅決不放棄寬松

    ?瑞士央行意外加息50基點

    【全球央行動態】

    ?美國聯邦公開市場委員會(FOMC)當地時間15日公布最新利率決議,將基準利率上調75個基點至1.50%-1.75%區間,為1994年來最大幅度的加息。美聯儲官員們此次以10-1的投票比例通過利率決定。投反對票者是堪薩斯城聯儲主席喬治,她更偏向加息50個基點。美聯儲聲明表示,高度關注通脹風險,“堅決承諾”將通脹率恢復到2%,并重申認為持續加息是適當的。

    ?歐洲央行舉行特別管委會會議,決定再投資已贖回債券以增強市場穩定性,同時要求歐元體系內的委員會和歐洲央行內部機構加快設計一個新的機制,以防止歐元區各成員國的金融市場和債券市場發生割裂現象。

    ?英國央行宣布加息25個基點至1.25%,利率水平升至2009年1月以來新高。這也是該央行2021年12月以來第五次加息。英國央行稱,此次加息的投票結果為6:3,哈斯克爾、曼恩和桑德斯投票支持加息50個基點。英國央行預計,未來幾個月CPI將超過9%,10月通脹率將高于11%。

    ?日本央行維持超低利率不變,并堅持將借貸成本保持在“目前或更低”水平的指導意見,表明其專注于支持經濟從新冠疫情中復蘇的決心。行長黑田東彥稱,現在不宜收緊貨幣政策,加息可能會導致經濟萎縮,在GDP增長仍低于疫情前水平的情況下收緊貨幣政策,將對經濟產生重大負面影響;沒有考慮提高收益率目標上限。

    ?瑞士央行意外加息50個基點至-0.25%,以應對通脹升溫。這是瑞士央行自2007年來首次加息。瑞士央行表示,不排除在可預見的未來有必要進一步提高政策利率,以將通脹穩定在與中期價格穩定一致的范圍內。

    ?巴西央行加息50個基點,至13.25%,符合市場預期。

    ?阿根廷央行今年第六次加息,將基準利率上調至52%。根據聲明,阿根廷央行將基準的Leliq利率提高了300個基點。該央行還將儲戶定期存款最低利率上調至53%。阿根廷統計機構表示,通脹同比達到61%的三十年高點。

    美聯儲官員上周發言一覽

    ?美聯儲主席鮑威爾稱,通脹形勢令美聯儲6月加息75個基點,預計這不會成為常態。他說,通脹預期在上漲,因此認為這次需要采取激進行動。美聯儲需要先發制人行動,這樣之后有更多選擇余地。鮑威爾說,5月議息會議以來,通脹意外上升,未來幾個月將尋找通脹下降的有力證據。FOMC正迅速提升利率至更加正常的水平。美聯儲下次利率決議將在單次加息50個基點和加息75個基點之間“二選一”。

    ?美聯儲理事沃勒表示,美聯儲必須"大幅"調整利率,使之升至中性水平,并進入限制性區間,以壓低通脹;但若加息100個基點,則會對市場造成不必要的沖擊。沃勒表示,在6月政策會議不到一周的時間里,當通脹數據遜于預期時,美聯儲放棄加息50個基點的指導,并進行更大幅度的加息是正確的。此外,沃勒表示,他不想造成經濟衰退,他的目標是讓經濟放緩。

    ?美聯儲官員梅斯特表示,美國通脹率將從當前水平逐步向下移動,需要兩年時間才能降至美聯儲2%的目標。此外,梅斯特表示,盡管增長放緩,但她并不預測會出現經濟衰退。梅斯特稱,美國經濟增長確實在放緩,失業率也確實略有上升。這是可以接受的,美國希望看到需求可以有所放緩,以使其與供應保持一致。

    ?美聯儲官員卡什卡利稱,謹慎的策略可能是在7月會議后繼續加息50個基點,如果通脹上升,或者供給側沒有改善,可能需要在超過當前預期的基礎上繼續加息。在2024年,美聯儲將能夠稍微放松政策。

    歐洲央行官員上周發言一覽

    ?歐洲央行副行長金多斯表示,市場不應該懷疑歐洲央行應對市場分化問題的決心。計劃在7月的會議上將利率提高25個基點。如果9月通脹前景保持不變或惡化,將考慮更大幅度加息的可能性。

    ?歐洲央行管委諾特稱,如果通脹惡化,可能會有數次50個基點的加息。

    【市場觀察】

    ?中金公司研報指出,美聯儲加息75個基點,為1994年以來首次,顯示貨幣緊縮的急迫性。美聯儲官員大幅上調加息預測,本輪聯邦基金利率高點或超4%。鮑威爾對經濟“軟著陸”的信心明顯下降,市場對經濟衰退的擔心則與日俱增。往前看不宜低估美國利率上行空間,對美國經濟前景則需要保持謹慎。一種可能是美聯儲持續的緊縮引發經濟衰退,并以此為代價換取物價穩定,而這也將加劇市場波動,帶來更高的風險溢價。

    ?西太平洋銀行指出,歐洲央行鷹派言論、通脹和經濟增長擔憂導致的收益率飆升,加劇了歐元區負債國“金融碎片化”的風險,給歐元構成壓力,歐元兌美元可能跌至平價,即使未跌至平價,跌至1.01水平的風險也在,歐元兌美元目前正在測試1.0340-1.0350的七年低位,并且隨時有失守的風險,歐元兌美元需要重新回到1.0550上方的水平,才能降低當前的下行風險。

    ?德意志銀行認為,歐洲央行部署抗金融碎片化工具,將令其在年底前三次加息50個基點。

    ?澳洲國民銀行認為,日本央行目前有能力維持其超寬松政策的承諾,因為經濟仍處于從疫情中復蘇的早期階段,核心通脹率尚未接近2%。策略師Rodrigo Catril表示,日本通脹壓力正在積聚,但不是因為“印錢”,而是來自日元貶值和利率波動。金融穩定問題是現在關注的主題,美元兌日元仍受美國10年期國債收益率的影響,但隨著收益率達到3.23%,市場對美國經濟增長前景越來越擔憂,持續突破135.5的觀點可能有點夸張。

    ?道明證券經濟學家表示,加拿大央行將在7月提高隔夜利率75個基點,之后在9月和10月各加息50個基點。預計加拿大的終端利率為3.25%,由于家庭債務水平高企,收緊政策對加拿大的影響將遠大于對美國的影響。在央行信譽已經搖搖欲墜的情況下,加拿大央行沒有必要冒險讓市場預期落空。

    【本周重點關注】

    周一

    ?23:00 歐洲央行行長拉加德發表講話。

    周二

    ?00:45 圣路易斯聯儲主席布拉德就通脹和利率進行討論。

    ?03:30 歐洲央行首席經濟學家連恩發表講話。

    ?08:00 澳儲行行長洛威就經濟前景和貨幣政策發表講話。

    ?09:30 澳儲行公布貨幣政策會議紀要。

    ?15:15 英國央行首席經濟學家皮爾發表講話。

    ?23:00 里士滿聯儲主席巴爾金發表講話。

    周三

    ?00:00 克利夫蘭聯儲主席梅斯特發表講話。

    ?03:30 里士滿聯儲主席巴爾金發表講話。

    ?07:50 日本央行公布貨幣政策會議紀要。

    ?16:40 英國央行副行長坎利夫發表講話。

    ?21:00 里士滿聯儲主席巴爾金發表講話。

    ?21:30 美聯儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會就半年度貨幣政策報告做證詞陳述。

    周四

    ?00:00 里士滿聯儲主席巴爾金發表講話。

    ?00:50 芝加哥聯儲主席埃文斯就美國經濟前景發表講話。

    ?01:30 費城聯儲主席哈克和里士滿聯儲主席巴爾金參加關于宏觀經濟前景的討論。

    ?16:00 歐洲央行公布經濟公報。

    ?16:00 挪威央行公布利率決議。

    ?19:00 土耳其央行公布利率決議。

    ?22:00 美聯儲主席鮑威爾在眾議院金融服務委員會就半年度貨幣政策報告做證詞陳述。

    周五

    ?14:40 日本央行副行長雨宮正佳發表講話。

    ?19:30 圣路易斯聯儲主席布拉德就央行政策和通脹進行討論。

    ?20:30 英國央行首席經濟學家皮爾發表講話。


    編輯:崔凱


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