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    “央媽”“財爸”雙雙點贊!這類資產國內行情“一枝獨秀”!海外表現慘淡

    中國證券報|2022年05月10日
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    截至5月9日,今年以來美國、德國、法國、英國10年期國債收益率分別上行153個、133個、143個、98個基點。

    新華財經北京5月10日電 面對海外罕見的高通脹與猛緊縮,海外債券市場今年以來紛紛下跌,美國、德國、法國、英國10年期國債收益率紛紛上行近百個或百余點基點,表現之慘淡為近年罕見。

    與之相對的是,中國債市無懼海外債市共振下跌,一枝獨秀,今年以來走出一波獨立行情。

    海外市場債市大跌原因何在?中國債市強支撐又源自何處?如何看待中國債市獨立走勢?

    海外債市共振下跌

    通脹持續高企,主要央行快步緊縮特別是美聯儲加息不止、縮表在即,引發全球流動性收縮,疊加烏克蘭危機、新冠疫情反復……今年全球金融市場面臨“最難開局”。

    宏觀基本面一向敏感的債券類資產表現慘淡,海外主要債券市場紛紛上演“見證歷史”的調整。據統計,截至5月9日,今年以來美國、德國、法國、英國10年期國債收益率分別上行153個、133個、143個、98個基點。

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    美債表現尤其“慘”。數據顯示,5月9日,10年期美債收益率最高升至3.21%,創2018年12月以來新高。對于有“全球資產定價錨”之稱的10年期美債收益率來說,2018年四季度所創下的3.26%的峰值,是此前自2012年以來的最高。

    美國中短期國債收益率上行也非常顯著。比如,2年期美債收益率5月4日達到2.86%,創2018年12月以來新高;5月9日,5年期美債收益率最高至3.11%,更是創下2008年9月以來新高。

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    以月度表現衡量,今年4月,10年期美債收益率單月上行幅度達到57個基點,為2010年以來最大,這意味著上個月美國債券市場的表現幾乎為最近10余年來最差。

    中國債市走出獨立行情

    與海外市場債市紛紛走跌不同,中國債市表現穩定,走出一波獨立行情。

    今年以來,10年期國債收益率表現平穩,在2.6%至2.9%范圍內波動,最高至2.86%,債券收益率整體呈現底部震蕩走勢。截至5月9日,10年期國債收益率較上年末僅上行6個基點。10日上午,銀行間市場10年期國債活躍券成交在2.81%附近。

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    期貨市場方面,截至5月10日上午收盤,國債期貨全線上漲,其中10年期國債期貨主力合約漲0.11%,5年期主力合約漲0.12%,2年期主力合約漲0.07%;今年以來,10年期國債期貨累計跌0.08%,5年期國債期貨累計跌0.06%,2年期國債期貨累計漲0.12%。

    多位業內人士表示,我國債市主要受到國內基本面影響。開源證券固定收益研究員陳曦稱,我國債券市場收益率整體并未大幅上行,主要與國內通脹水平低、人民銀行“以我為主”的貨幣政策以及市場存在寬貨幣預期有關。

    值得一提的是,近日,財政部、人民銀行紛紛“點贊”中國國債走出獨立行情。

    財政部副部長許宏才說,相較于近期全球國債市場波動加大,我國國債市場運行較為平穩。究其原因,主要是今年以來我國CPI漲幅較為溫和,有利于國債收益率穩定;加大穩健貨幣政策實施力度,為國債收益率平穩創造了較好的環境。此外,我國國債投資者結構也較為穩健。

    “國債市場平穩運行,國債收益率保持穩定,體現了投資者對中國經濟健康發展的信心。我國經濟具有強大的韌性和活力,長期向好的基本面不會改變?!痹S宏才說。

    人民銀行副行長陳雨露日前在接受采訪時也說,近期全球國債市場波動加大,而中國國債市場運行非常平穩,這既是貨幣政策主動而為、前瞻操作的結果,也再次體現了投資者對中國經濟金融市場長期平穩健康發展的信心。?


    編輯:王柘


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